Рейтинговое действие отражает повышение рисков рефинансирования, подверженность валютному риску, а также ухудшение бюджетных показателей города и сократившуюся позицию ликвидности. Рейтинги также учитывают статус города как столицы Украины и его хорошо диверсифицированную экономику. "Негативный" прогноз отражает повышение риска рефинансирования по долговым обязательствам с погашением 15 июля 2011 года и неопределенные перспективы по бюджету города на 2010 года, который еще предстоит утвердить.
Прямой долг города повысился до 5,6 миллиарда гривен на конец 2009 года, или 47,3% текущих доходов (2008 года — 33,1%). Прямой долг в значительной мере состоит из номинированных в долларах США долгосрочных облигаций, представляющих собой участие в кредите, на общую сумму 700 миллионов долл., что подвергает город валютному риску. Киеву предстоит рефинансирование 50% прямого долга в июле 2011 года, включая внутренние кредиты на сумму 1,2 миллиарда гривен и облигации, представляющие собой участие в кредите, на 200 миллионов долларов. С учетом сокращающейся позиции ликвидности у города, амортизация долга в будущем значительно увеличит давление в плане рефинансирования на его бюджет. Условный риск у Киева является умеренным и обусловлен, главным образом, долгом компаний госсектора города.
Статус Киева как столицы Украины продолжит поддерживать его рейтинги, так как Fitch полагает, что способность города получить доступ к краткосрочной ликвидности от национального казначейства является сглаживающим фактором применительно к повысившемуся риску рефинансирования. Экономика столицы является диверсифицированной и обеспечивает широкую налоговую базу для бюджета Киева, при этом поддерживая показатели благосостояния выше среднего уровня по стране. На долю Киева приходилось 18,9% ВВП страны, и его экономика испытает благоприятное воздействие при возможной стабилизации национальной экономики в 2010 году.
Показатели исполнения бюджета у города существенно ухудшились в 2009 году при отрицательном значении операционной маржи в -8,7% в сравнении с положительным показателем в 15,1% в 2008 году. На операционных доходах Киева отрицательно сказалась негативная макроэкономическая ситуация в Украине, которая привела к увеличению дефицита до движения долга до 16,2% всех доходов в 2009 году (2008 год — 14,5%). Городу пришлось радикально сократить капитальные расходы, которые снизились до 8,8% в 2009 году относительно 30,2% в 2008 году. Fitch отмечает, что город не принял бюджет на 2010 год, что еще более усложняет исполнение бюджета и оказывает негативное воздействие на бюджетный процесс.