Отечественным аграрным компаниям остро не хватает заемных средств для развития бизнеса в Украине. Выходом для них может стать размещение IPO на зарубежных фондовых биржах. Однако сделать это многим украинским компаниям мешают плохая кредитная история, неэффективный менеджмент и непрозрачная структура собственности. Об этом в своей статье пишут «Экономические известия». Издание в качестве примера приводит историю успешно развивающейся кировоградской компании «Креатив», которая имеет неудачный опыт подготовки к выходам на внешние биржевые площадки.
Компания уже неоднократно объявляла про свои намерения выйти на IPO, но в итоге отказывалась от этого. Впрочем, буквально недавно «Креатив», второй по величине производитель масличных в Украине, отказалась от размещения еврооблигаций на $400 млн, сочтя ситуацию на рынке неблагоприятной, пишет издание.
Одной из возможных причин такого решения, издание называет неурегулированные судебные разбирательства компании с иностранными инвесторами. В качестве примера приводятся история про невозвраты кредитов инвестиционному фонду Eastend International LLC, несмотря на многочисленные решения судов в пользу истца. В частности, Высший хозяйственный суд Украины 22 апреля 2013 года оставил в силе решение Хозяйственного суда Харьковской области о взыскании с «Креатива» $1.086 млн. в пользу кредиторов. Но «Креатив» всяческим образом затягивает рассмотрение дела в местных судах, добиваясь отсрочки, ссылаясь на тяжелое финансовое положение. Однако, по данным самой компании, по итогам 2012 года ее прибыль достигла $685 млн, и было открыто несколько новых производств.
По данным издания, «ни у одного отечественного предприятия масложировой промышленности нет такого сомнительного имиджевого шлейфа, связанного с большим количеством длительных разбирательств в судах».
Чего может стоить подобная тактика «сотрудничества» с иностранными инвесторами для репутации украинского бизнеса, довольно точно сказано в решении Харьковского апелляционного хозяйственного суда по этому делу от 18 декабря 2012 года: «Затягивание исполнения решения суда негативно сказывается на имидже Украины перед лицом иностранных партнеров». С такой «историей» группе «Креатив», контролируемой народным депутатом от Партии регионов Станиславом Березкиным, в дальнейшем будет все сложнее искать заемные средства и тем более думать про выход на IPO, отмечают ЭИ.
«Экономические известия» о том, что нужно сделать украинским компаниям, чтобы преодолеть общее недоверие со стороны западных инвесторов, цитируют интервью нового руководителя Варшавской фондовой биржи Адама Мацеевского: «Все компании, планирующие дебютировать на ВФБ, должны готовить свои финансовые прогнозы и стратегии на основе правдивых цифр и хорошей аналитики. Достоверность этих данных достаточно быстро проверяется, и только компании, которые заслужили доверие инвесторов, могут рассчитывать на их интерес».
Как передает УНИАН, 15 апреля 2013 года Рейтинговое агентство Standart & Poors присвоило одному из крупнейших производителей масложировой продукции в Украине агрохолдингу «Креатив Групп» долгосрочный корпоративный кредитный рейтинг «В-» с позитивным прогнозом.
В агентстве отмечают, что рейтинг «Группы Креатив» основан на оценке профиля бизнес-рисков компании как «слабого», а профиля финансовых рисков — как «характеризующегося высоким уровнем финансового рычага».
«По нашему мнению, негативное влияние на профиль бизнес-рисков «Группы Креатив» оказывает волатильность сельскохозяйственной отрасли и подверженность компании страновым рискам, связанным с ведением деятельности в Украине», — отмечается в пресс-релизе.
Среди других негативных факторов, влияющих на рейтинг компании, S&P выделяет высокий уровень долговой нагрузки, отрицательное значение свободного денежного потока, зависимость компании от краткосрочного долга и необходимость выполнять требования в рамках финансовых ковенантов.