Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента Украины в иностранной валюте на уровне CC.
«Подтверждение долгосрочного РДЭ Украины в иностранной валюте на уровне «CC» отражает ожидания Fitch относительно дальнейшей реструктуризации коммерческого долга до завершения двухлетней остановки выплат еврооблигаций 1 сентября 2024 года», — говорится в обзоре агентства.
В Fitch отметили, что в случае, когда единой комплексной реструктуризации долга на следующий год с коммерческими кредиторами не удастся достичь, аналитики ожидают промежуточного шага дальнейшей отсрочки выплат еврооблигаций.
«Любой случай приведет к обмену проблемного долга (DDE) в соответствии с критериями суверенного рейтинга Fitch, как в случае с отсрочкой выплаты еврооблигаций в августе 2022 года», — добавили в агентстве.
Fitch подтвердило РДЭ в национальной валюте CCC-, объяснив более высокий рейтинг ожиданиями того, что внутренний долг будет исключен из реструктуризации в следующем году, отчасти потому, что только 3% его принадлежит нерезидентам по сравнению с 45%, принадлежащим Национальному банку. Украины, что ограничивает любую такую выгоду для Украины. Кроме того, 40% принадлежит украинскому банковскому сектору, в том числе 20% госбанкам, поэтому реструктуризация такого долга может подорвать внутренний долговой рынок и стабильность финансового сектора.
«Несмотря на это, рейтинг отражает все еще значительный кредитный риск задолженности LC на долгосрочной перспективе, частично из-за неопределенности источников финансирования на потенциально длительный период очень высокого фискального дефицита», — отметили в агентстве.
Fitch ожидает, что война будет продолжаться в 2024 году в пределах текущих границ. При этом, по мнению аналитиков, Украина все еще имеет определенное стратегическое военное преимущество, подкрепленное твердой решимостью и военной поддержкой Запада, но ее контрнаступление в настоящее время достигло ограниченных успехов, и в нашем центральном сценарии преимущества недостаточно для решительного достижения целей.
«Мы также считаем, что нет политически надежных уступок, которые могли бы привести к прекращению войны путем переговоров, что потенциально приведет к очень продолжительному конфликту», — резюмировали в Fitch.
