Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings понизило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (IDR) и рейтинг приоритетного необеспеченного долга второго по величине украинского оператора мобильной связи «ВФ Украина» («Vodafone Украина», VFU) с «CCC» до «CCC-«.
Как указано в сообщении агентства, снижение рейтинга отражает значительный риск рефинансирования еврооблигаций компании ($280,1 млн в обращении по состоянию на декабрь 2025 года) с приближением срока погашения в феврале 2027 года.
Рейтинг восстановления остается на уровне «RR4».
Агентство ожидает, что Национальный банк Украины (НБУ) продолжит ограничивать трансграничные платежи частных компаний в иностранной валюте для выполнения обязательств по внешнему долгу.
В Fitch прогнозируют, что «Vodafone Украина» будет иметь ограниченный доступ к международным рынкам капитала и недостаточную ликвидность на иностранных счетах для покрытия будущего срока погашения.
В то же время в агентстве добавили, что рейтинги мобильного оператора остаются поддержанными благодаря сильным позициям на украинском рынке мобильной связи и высокой доходности.
«Мы оцениваем, что VFU будет иметь достаточную ликвидность для операционной деятельности и погашения долга, когда НБУ предоставит разрешение на валютные платежи», – отметили в агентстве.
Облигации с погашением в феврале 2027 года и номинальной ставкой 9,625% годовых были выпущены на $300 млн. 24 апреля 2025 года VFU объявил о начислении дивидендов своему акционеру в размере 660,245 млн грн ($15,9 млн по указанному в сообщении курсу) за 2024 год. Согласно ограничениям Нацбанка, они будут выплачиваться отдельными ежемесячными выплатами на сумму в гривнях, равную EUR1 млн. Компания отметила, что по условиям выпуска облигаций в таком случае она должна предложить всем владельцам облигаций подать заявку на их продажу на сумму, равную сумме дивидендов, уплаченных за пределы Украины.
С конца мая прошлого года VFU по результатам девяти предложений выкупил собственные еврооблигации на сумму около $24,4 млн, а в начале мая этого года объявил очередной подобный тендер по цене 98% номинала на общую сумму $1,17 млн.
Как сообщалось, «Vodafone Украина» в 2025 году увеличил выручку на 14% по сравнению с предыдущим годом – до 27,8 млрд грн, тогда как его чистая прибыль выросла на 18% – до 4,18 млрд грн.
