Национальный банк Украины прогнозирует дальнейшее замедление инфляции в ближайшие годы. Согласно инфляционному отчёту НБУ за январь 2026 года, к концу 2026 года рост цен снизится до 7,5%, в 2027 году — до 6%, а в 2028 году инфляция вернётся к целевому уровню 5%.
Регулятор отмечает, что в ближайшие месяцы инфляция будет снижаться благодаря остаточным эффектам высоких урожаев 2025 года. Однако давление на цены продолжат оказывать разрушения в энергетической сфере — как через рыночные, так и административные механизмы. Во втором полугодии 2026 года, на фоне низкой базы сравнения, возможно умеренное ускорение инфляции.
Возвращению инфляции на устойчивую траекторию снижения в 2027–2028 годах, по оценке НБУ, будут способствовать:
- нормализация рынка труда
- более умеренная импортируемая инфляция
- рост урожаев
- меры монетарной политики
- постепенное восстановление энергосектора
В то же время расходы бизнеса на энергоавтономность ещё долго будут давить на себестоимость и цены.
НБУ сообщил, что ухудшил прогноз по дефициту электроэнергии в 2026 году — с 3% до 6%, из-за чего пересмотрел и ожидания роста ВВП на 2026 год с 2,0% до 1,8%.
Монетарные условия, как отмечает регулятор, останутся достаточно жёсткими для снижения инфляции, однако процентная политика будет постепенно смягчаться, чтобы поддержать кредитование и экономический рост.
В фискальной сфере дефицит бюджета в 2026 году прогнозируется на уровне около 19% ВВП с дальнейшим снижением до 14% в 2027 году и 9% в 2028 году. Международная помощь ожидается в объёме $51,4 млрд в 2026 году, $42,7 млрд в 2027-м и $21,6 млрд в 2028-м, что позволит удерживать международные резервы на уровне $65–73 млрд в ближайшие годы.
По данным НБУ, в мае 2025 года инфляция достигала локального пика 15,9% г/г, однако по итогам года замедлилась до 8%. Более половины отклонения инфляции от цели в 2025 году было связано с импортными факторами, в том числе ослаблением доллара к валютам стран — основных торговых партнёров Украины.
