Комментируя вчера вечером решение Международного валютного фонда о выделении нам $17,5 млрд. на 4 года, Яценюк и Яресько фактически сказали, что МВФ дал деньги под реформы. Но это не так. Как записано в меморандуме, Фонд в этот раз дает деньги на две цели: под обязательство правительства погасить и реструктуризировать внешние долги и для финансирования критического импорта «Нефтегаза» и «Энергоатома». Все остальное мы должны делать «за свои» или другие кредитные ресурсы. В том числе держать курс гривны, платить пенсии, вести войну и, разумеется, имитировать реформы…
Ключевой момент: на вчерашнем заседании МВФ не просто отсыпал нам денег, а утвердил НОВУЮ программу. Почему новую, учитывая, что по предыдущей, которая составляла примерно такую же сумму, из $17,4 млрд. нам дали только $4,6 млрд.? Ответ на этот вопрос содержится в письме Украины к МВФ. Там правительство и Нацбанк, по сути, признали невыполнение предыдущей программы и попросили утвердить новую.
Возможно, МВФ не пошел бы нам навстречу, если бы не одно существенное обстоятельство: без кредитной линии вообще (новой или старой – не важно) и без немедленного транша в $5 млрд. Украине грозил позор дефолта. В том числе и по старым долгам перед Фондом. А этого в истории организации еще не было.
Не удивительно, что базовым требованием для утверждения программы было обязательство Украины срочно провести переговоры с частными кредиторами о реструктуризации внешних долгов. Включая и долг перед Россией в $3 млрд., срок погашения которого наступает в декабре 2015 года.
С российскими $3 млрд. мы оказываемся меж двух огней. С одной стороны – требование МВФ по реструктуризации. С другой – Москва вряд ли подарит нам отсрочку выплат. Можно тупо не заплатить, как предлагают отдельные патриоты. Но это означает дефолт страны. Причем и по международному праву, и по тексту кредитного соглашения. Кстати, там содержится очень важный пункт, что, не заплатив России, мы не можем платить и всем остальным кредиторам (так называемый кросс-дефолт).
В этом плане арест Юрия Колобова в Испании не случаен. Есть версия, что на экс-министра финансов попытаются повесить обвинение в «самовольном» заимствовании, так как именно он подписывал кредитный договор с россиянами
В этом плане арест Юрия Колобова в Испании не случаен. Есть версия, что на экс-министра финансов попытаются повесить обвинение в «самовольном» заимствовании, так как именно он подписывал кредитный договор с россиянами. Однако поводом для неплатежа это быть не может. Тем более что подписывал экс-министр финансов в присутствии бывших премьера и президента Украины и действующих премьера и президента России.
В то же время МВФ и американцы не хотят, чтобы мы их деньгами платили России. И будут давить на Украину, заставляя проявить изобретательность в переговорном процессе и одержать победу хотя бы на дипломатическом поле боя. Иначе следующие транши, а также дополнительная финансовая помощь от партнеров МВФ могут и не поступить.
А без них с одними только с $5 млрд. нам будет тяжело: нужно и долги выплачивать, и требования МВФ выполнять. Одно из них – накопление валютных резервов НБУ, которые в последнее время совсем прохудились. На эти цели должен был пойти, как говорили раньше, $1 млрд. из первого транша.
Но, во-первых, миллиард ничего не решает, когда «съели» в 10 раз больше. Во-вторых, между правительством и Нацбанком пробежала черная кошка, и делиться деньгами друг с другом они не будут. Минфин и Кабмин попробуют забрать максимум.
Соответственно, Гонтаревой придется искать ресурсы, чтобы накопить валюту в резервы за счет межбанка. Что теоретически может толкать гривну к девальвации. Но… Чтобы этого не случилось, НБУ пообещал Фонду жесткую денежно-кредитную политику: отказ от эмиссии и другие меры, способствующие укреплению курса гривны. Значит борьба с девальвацией будет идти за наш счет и за счет расходов правительства. И это самое интересное, ибо формирует основы для жесткого противостояния на линии Нацбанк–Кабмин (Банковая–Яценюк).
К удивлению многих экспертов, МВФ разрешил нам сохранить параллельные валютные курсы (сейчас это – курс межбанка, официальный курс НБУ, обменный-наличный курс и неофициальный теневой, неизбежный в такой ситуации).
Разрешил он также сохранить как минимум до 15 мая и валютные ограничения (постановления НБУ 160 и 161), о которых мы уже подробно писали. Хотя любые подобные ограничения Фонду никогда не нравились.
Требованием МВФ также было наложить вето на закон о реструктуризации валютных кредитов (что уже сделано). Заемщики банков могут головой биться о мостовую, но уступать им больше никто не будет: прецедента смягчения условий валютных кредитов быть не должно
Требованием МВФ также было наложить вето на закон о реструктуризации валютных кредитов (что уже сделано). Заемщики банков могут головой биться о мостовую, но уступать им больше никто не будет: прецедента смягчения условий валютных кредитов быть не должно. Иначе в будущем иностранные банки сюда не вернутся, а МВФ расчищает рынок, понятное дело, не под наш отечественный капитал.
То, что можно с большой натяжкой назвать реформами, – это обязательства правительства сократить расходы на сектор госуправления и «Нефтегаз» с 10,3% до 7,4% ВВП. Уменьшить на 20% численность госслужащих. Повысить пенсионный возраст на 5 лет (премьер дипломатично обозвал это «продолжением пенсионной реформы»). Урезать количество вузов с 802 до… 317. Почувствуйте разницу! Закрыть 5% школ как минимум. Повысить розничные цены на газ на 280% и резко ограничить выдачу кредитов банкам. Последний пункт очень важный для вкладчиков. Он означает конец рефинансированию – только 55 млрд. грн. Фонду гарантирования вкладов и 28,3 млрд. грн. «Нефтегазу» на выполнение обязательств. И все.
Что характерно – и тут мы, наконец, детализируем тему «черной кошки» между Нацбанком и правительством, – МВФ больше не позволяет финансировать бюджет за счет эмиссии. Это то, на что Валерия Гонтарева намекала в своем выступлении в Верховной Раде: монетизация облигаций госзайма за прошлый год – 181,9 млрд. грн. и то, что НБУ на 40% профинансировал за счет эмиссии госрасходы.
Теперь лавочка по печатанию денег закрылась. К великому огорчению правительства, которому при такой схеме было крайне комфортно работать (не хватает гривен на пенсии или снаряды – напечатали еще). И тут дело не только в требованиях МВФ, а еще и в политической недальновидности Арсения Петровича.
Вместо того, чтобы ноги целовать «тете Лере», которая раскрутила инфляцию, спасая бюджет и правительство, он решил спасти свою репутацию в глазах народа (уже смешно, но это только начало!), переложив ответственность за ситуацию на Нацбанк. И когда радиКал Олег Ляшко заявил, что «Яценюк и совет коалиции согласны, что Гонтарева утратила доверие», не кинулся защищать главу Нацбанка и кричать, что доверие утратили некоторые представители сексменьшинств в парламенте, а у Гонтаревой с этим делом все хорошо. Напротив, он косвенно поддержал ее возможную отставку, заявив, что курс гривны она не изменит, но «это вопрос доверия к главе НБУ».
Теперь требования МВФ позволяют Нацбанку посылать правительство подальше, если оно попросит денег. Попавшая под запрет эмиссия превращается в мощное оружие «заклятых друзей» Яценюка против Кабмина.
Говорят, идея кадровой чистки в Минфине принадлежит бывшему вице-премьер-министру Словакии Ивану Миклошу, которого Наталья Яресько назначила своим советником в конце февраля. Новичкам предстоит «с корабля отправиться на бал»: решить непосильную задачу жизни без эмиссии и реструктуризировать долги с частными кредиторами
Но демонстрировать это «на людях», а тем более дурить МВФ опасно. Ибо кредит Фонда идет паровозиком, за которым следуют «вагоны, набитые деньгами». Те самые $7,5 млрд., включая вклад от Всемирного банка, ЕБРР, Европейского инвестиционного банка, два «ярда» от Соединенных Штатов Америки, столько же от Европейского Союза, по мелочи от Швеции, Швейцарии, Канады, Японии, Германии и Польши.
Вот это уже деньги, которые можно назвать выданными под реформы. Или, точнее, под конкретные проекты. Только под конкретные проекты, а не на возвращение долгов дает займы Всемирный банк (ВБ). Свыше 25 программ ВБ заложены в бюджете на 2015 год. Причем многие еще не подписаны, а некоторые готовились при Януковиче или даже Кучме
По словам президента Всемирного банка Джима Ен Кима, они готовы предоставить Украине в 2015 году только $2 млрд. Из которых $214,73 млн. – это деньги для реформирования системы здравоохранения и $800 млн. – для развития частного сектора в рамках кредитной программы DPL2.
Относительно последнего министр экономического развития и торговли Украины Айварас Абромавичус сообщил, что Украина имеет шанс получить вожделенную сумму уже в апреле. Но при условии, что до 30 марта мы примем пакет из 10 законопроектов, включая законопроект о защите прав инвесторов, о государственном инвестировании и формировании благоприятного инвестиционного климата. В этот же пакет, в частности, входит и законопроект о государственных инвестициях, предполагающий оценку эффективности каждой государственной инвестиции и проч.
Другие кредитные ресурсы, в частности 2 млрд. евро от Евросоюза, прочно увязаны с вопросом установления мира на Донбассе и качественного изменения системы госуправления.
По этому поводу 16 марта должны состояться переговоры Петра Порошенко с канцлером Германии Ангелой Меркель и президентом ФРГ Йоахимом Гауком, на которых речь пойдет «о планах проведения Киевом реформ». По странному совпадению Германия и Франция с охотой согласились помочь восстановить банковскую систему Донбасса, но проявляют явное равнодушие к намекам нашего правительства дать денег на текущие расходы.
Ну, и самый главный сейчас шаг – это начало переговорного процесса по реструктуризации долгов с иностранными кредиторами. День для старта в Минфине выбрали без комплексов – 13-е, пятница.
Ожидает инвесторов и кадровый сюрприз: накануне в Министерстве финансов сменили почти весь руководящий состав второго эшелона. Кабинет министров уволил трех заместителей министра финансов: Дениса Фудашкина, Владимира Матвийчука и Виталия Лисовенко. Сохранился лишь первый заместитель министра Игорь Уманский (и.о. министра при Юлии Тимошенко).
Таким образом, помимо «межбюджетного жучары» (как его называли в кулуарах власти) Фудашкина и «майданутого» специалиста по соцполитике Матвийчука, освобожден от должности самый опытный чиновник в сфере управления госдолгом – Лисовенко.
Вместо них в Минфин пришли люди из бизнеса: управляющий партнер аудиторской фирмы "Аксенова и партнеры" Елена Макеева, экс-замглавы Минэкономразвития Роман Качур, представитель Украины в ЕБРР Артем Шевалев, а также президент инвестгруппы ITT Оксана Маркарова.
Говорят, идея кадровой чистки в Минфине принадлежит бывшему вице-премьер-министру Словакии Ивану Миклошу, которого Наталья Яресько назначила своим советником в конце февраля. Новичкам предстоит «с корабля отправиться на бал»: решить непосильную задачу жизни без эмиссии и реструктуризировать долги с частными кредиторами. Это и есть тот «золотой ключик», к которому ведут $5 млрд. от МВФ.