Страсти по конституционной реформе и события вчерашнего дня возле Верховной Рады отодвинули на второй план несколько важных решений НБУ в сфере валютного и денежно-кредитного регулирования, которые будут иметь далеко идущие последствия. Но, как говорится, политика – политикой, а финансы – по расписанию…
Так, 21 августа НБУ изменил действующий порядок внесения изменений в регистрацию кредитных договоров с нерезидентами, тем самым усилив меры по предотвращению оттока капитала за пределы Украины по кредитным договорам в иностранной валюте. Об этом говорится в сообщении на сайте регулятора. Согласно постановлению №551 "О внесении изменения в постановление Правления Национального банка Украины от 3 июня 2015 №354" запрещено регистрировать изменения в договорах о привлечении резидентами кредитов/займов в иностранной валюте от нерезидентов в случае, если эти изменения предусматривают замену кредитора или должника.
Ранее постановлением НБУ №591 от 23 сентября 2014 г. запрещалось осуществление расчетов в иностранной валюте по импортным транзакциям, по которым растаможивание товара произошло более 180 дней назад. Поскольку многие контракты предусматривают отсрочку оплаты на более длительный срок, украинские импортеры оказались лишены возможности выполнить свои обязательства перед зарубежными поставщиками. Для того чтобы выполнить обязательства перед иностранными контрагентами, украинским компаниям необходимо было заменить должника или кредитора в обязательстве.
Так, при условии перевода долга резидента на юридическое лицо-нерезидента новый должник-нерезидент мог погашать задолженность перед поставщиком вместо украинского покупателя. В свою очередь новый должник получал право требовать возмещения, выполненного им обязательства от украинского покупателя. В таком случае для перечисления валюты в счет оплаты выполненного обязательства украинскому покупателю необходимо было получить индивидуальную лицензию НБУ.
С введением постановления №551 под запрет попадает регистрация кредитных договоров в иностранной валюте между резидентами в случае уступки права требования по этим договорам новому кредитору-нерезиденту. Постановление позволяет предотвратить перевод внутренних долговых обязательств резидентов по кредитам во внешние обязательства, тем самым предотвращая отток иностранной валюты за пределы Украины
Стоит отметить, что проведение такого расчета стало возможным только после недавней отмены временного запрета на платежи по индивидуальным лицензиям. Однако теперь, с введением постановления №551, украинские компании не смогут изменять в своих обязательствах должников.
В условиях прежних ограничений еще одним вариантом расчета с зарубежным поставщиком являлась замена кредитора в обязательстве. Это было возможно в случае, когда зарубежный поставщик владел дочерним предприятием в Украине, которое в свою очередь принимало оплату от должника без ограничений со стороны НБУ.
Однако с введением постановления №551 под запрет попадает регистрация кредитных договоров в иностранной валюте между резидентами в случае уступки права требования по этим договорам новому кредитору-нерезиденту. Постановление позволяет предотвратить перевод внутренних долговых обязательств резидентов по кредитам во внешние обязательства, тем самым предотвращая отток иностранной валюты за пределы Украины. По нашему мнению, этот шаг является верным, поскольку должник в Украине, который взял займ в иностранной валюте также у резидента, должен возвращать сам долг и проценты за него внутри страны.
Несмотря на этот запрет, в целом в последнее время наблюдается либерализация валютных ограничений со стороны НБУ. В этой связи стоит отметить снятие запрета на платежи по индивидуальным лицензиям, о котором говорилось ранее.
20 августа на сайте НБУ было опубликовано постановление №544 «О внесении изменений в постановление Правления Национального банка Украины от 3 июня 2015 №354». Согласно сообщению, с 21 августа юридические лица смогут переводить иностранную валюту за границу в сумме, которая не превышает 50 тыс. долл. США (в эквиваленте) в течение одного календарного месяца на основании индивидуальной лицензии НБУ.
С июня НБУ начал поэтапную либерализацию валютного рынка и ослабление некоторых административных ограничений. Прежние ужесточения в банковском секторе, вводились для стабилизации кризисной ситуации. Согласно постановлению №591, юридическим лицам на основании индивидуальных лицензий Национального банка Украины запрещалось переводить валюту за границу, за исключением размещения валютных ценностей на счетах за пределами Украины.
Позже, приняв постановление №354, регулятор разрешил еще дополнительно два случая перечисления иностранной валюты за границу на основании лицензий: при переводе валюты за пределы Украины резидентом-гарантом (поручителем) в рамках обеспеченных гарантией (поручительством) обязательств по кредиту, предоставленному международной финансовой организацией или с участием иностранного экспортно-кредитного агентства, а также для уплаты вступительных или членских взносов в иностранной валюте. Сейчас же юридические лица получили возможность переводить иностранную валюту на основании индивидуальных лицензий и в других случаях, к примеру, для осуществления инвестиций за пределы Украины.
Правление НБУ в пресс-релизе на своем сайте сообщило, что приняло решение о снижении учетной ставки с 28 августа 2015 года с 30% до 27%. Снижение учетной ставки должно способствовать удешевлению кредитных ресурсов, а также займов для населения и бизнеса, что, в свою очередь, должно привлечь инвесторов
Так, ранее в НБУ была создана рабочая группа по либерализации валютного регулирования, в планах регулятора внедрить МСФО до конца этого года, отменить Декрет о валютном регулировании при внесении изменений в закон о трансфертном ценообразовании. Таким образом, наблюдается постепенная валютная либерализация со стороны НБУ.
Стоит отметить, что законодательство, которое регулирует валютные правоотношения в Украине, имеет ряд недостатков. К примеру, только нормативно-правовые акты регулирующие выдачу индивидуальных лицензий НБУ, были приняты более десяти лет назад и, несмотря на внесенные изменения, являются неэффективными.
Существует множество проблем, затрудняющих процедуру получения индивидуальных лицензий НБУ, что в конечном итоге замедляет развитие валютных отношений в Украине, демотивирует заявителей обращаться для получения индивидуальных лицензий и приводит к нарушению законодательства. Снятие ограничений способствует уменьшению объема теневого перетекания капитала за границу, создает благоприятные правовые условия для свободного движения капитала.
Кроме того, в конце июля вступило в силу постановление, которое усовершенствовало нормативно-правовые акты НБУ относительно выдачи регулятором индивидуальных лицензий. Однако это лишь небольшие шаги НБУ, которые только упрощают выдачу лицензий юридическим и физическим лицам для осуществления валютных операций. В то же время остается большой контроль и множество валютных ограничений со стороны регулятора.
По нашему мнению, эффект от принятых НБУ постановлений может носить, скорее, позитивный характер, поскольку теперь больше компаний смогут ориентироваться на развитие внешнеэкономической деятельности. Снимая ограничения, НБУ рассчитывает на оживление внешней торговли, а также возобновляет доверие к банковской системе.
Но при этом вышеуказанные меры направлены на регулирование оттока валюты из страны. Безусловно, предотвращение непродуктивного оттока капитала, особенно в кризисной ситуации, является необходимым. Вместе с тем регулятор должен понимать, что без смягчения денежно-кредитной политики он не сможет создать условия для нормального привлечения валюты.
Одно из первых таких решений было принято 27 августа. Так, правление НБУ в пресс-релизе на своем сайте сообщило, что приняло решение о снижении учетной ставки с 28 августа 2015 года с 30% до 27%. Снижение учетной ставки должно способствовать удешевлению кредитных ресурсов, а также займов для населения и бизнеса, что, в свою очередь, должно привлечь инвесторов.
При понижении учетной ставки стоимость кредитных ресурсов для коммерческих банков снижается, они берут кредиты у НБУ активнее, что приводит к росту их банковских резервов, кредитный потенциал коммерческих банков увеличивается, а проценты по предоставляемым ими кредитам снижаются, таким образом, на рынке формируется увеличенное предложения заемных средств. Теоретически политика «дешевых» денег способна вызвать активизацию деловой активности и приток иностранной валюты. А смягчение валютной и денежно-кредитной политики имеет целью сигнализировать о некой стабилизации в банковской системе.
Кроме того, НБУ необходимо и дальше создавать условия для возвращения депозитов в банковскую систему. Валютные ресурсы, которые находятся вне банковской системы и являются сбережениями граждан, должны инвестироваться в экономику. Ожидается, что смягчение валютной и денежно-кредитной политики в Украине будет происходить и дальше. Важно, чтобы такая либерализация осуществлялась постепенно – в зависимости от ситуации, сложившейся в экономике, чтобы регулятор оперативно реагировал на дестабилизацию и имел соответствующие механизмы для контроля над валютным рынком.